Nghị quyết 68 tạo động lực mới cho thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán đang phản ánh kỳ vọng rằng khu vực tư nhân sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.

Chính sách đột phá cho khu vực tư nhân

Theo một chuyên gia phân tích tài chính, khi kinh tế tư nhân phát triển mạnh mẽ, thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi từ nhiều khía cạnh. Trước hết, sự gia tăng số lượng doanh nghiệp niêm yết sẽ thu hút dòng vốn trong và ngoài nước, nâng cao thanh khoản và quy mô thị trường. Các quỹ đầu tư quốc tế, vốn đang tìm kiếm cơ hội tại các thị trường mới nổi, sẽ không thể bỏ qua Việt Nam – một điểm đến tiềm năng với khu vực tư nhân đang trỗi dậy.

Khi những chính sách hỗ trợ về vốn, đất đai, và công nghệ được triển khai, chúng ta có thể kỳ vọng một làn sóng doanh nghiệp tư nhân lớn mạnh, sẵn sàng bước lên các sàn giao dịch như HOSE, HNX, hay UPCoM.

Thực tế, sau đợt điều chỉnh mạnh trong tháng 4/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận sự hồi phục tích cực trong nửa đầu tháng 5. Chỉ số VN-Index đã vượt mốc 1.260 điểm, với 4/5 phiên giao dịch trong tuần từ 5-9/5 đóng cửa trong sắc xanh, nhờ tâm lý hứng khởi từ việc hệ thống KRX chính thức hoạt động. Gần nhất, 2 phiên giao dịch đầu tuần này đã ghi nhận mức tăng đáng kể và thị trường đang chinh phục trở lại mốc 1.300.

Như trong phiên giao dịch đầu tuần này (12/5), chỉ số VN-Index đảo ngược đà giảm và sớm quay lại vùng tăng, đóng cửa tăng mạnh 1,26% nhờ lực kéo của các mã dẫn dắt thuộc khối tư nhân, đặc biệt là VIC - cổ phiếu của Tập đoàn Vingroup. Không riêng VIC, TCB và FPT đóng góp nhiều nhất vào đà tăng của chỉ số. Lực mua tăng mạnh ngay sau thông tin Mỹ và Trung Quốc đồng ý giảm thuế xuống 30% trong 90 ngày tới. Diễn biến này kích hoạt làn sóng tâm lý tích cực, đẩy chỉ số tăng mạnh và đóng cửa vững chắc trong vùng tăng.

Phân tích kỹ hơn vai trò của doanh nghiệp tư nhân lớn và cổ phiếu của các doanh nghiệp này trên sàn chứng khoán Việt Nam, bà Cao Thị Ngọc Quỳnh - Giám đốc Khối Khách hàng Tổ chức- Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT cho rằng, diễn biến hiện tại cho thấy cổ phiếu của một số doanh nghiệp tư nhân lớn thực sự là đầu tàu và trụ đỡ cho thị trường chứng khoán, tiêu biểu như các cổ phiếu nhóm Vingroup. Trong bối cảnh VN-Index đi ngang từ đầu năm đến nay, 3 cổ phiếu nhóm này đã đóng góp thêm trên 90 điểm cho thị trường. Ngoài ra, cổ phiếu của một số doanh nghiệp tư nhân lớn cũng có diễn biến tích cực từ đầu năm như nhóm ngân hàng tư nhân (Techcombank, Sacombank, SHB), nhóm cổ phiếu Gelex, nhóm cổ phiếu thuộc Tập đoàn Thành Thành Công... Các cổ phiếu này đều có mức tăng trưởng ấn tượng từ 30% đến trên 100%.

Dòng tiền quay lại thị trường chứng khoán

Năm 2025 được dự báo là một năm thử thách, tuy nhiên, nhiều chuyên gia đánh giá, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư, dựa trên đà phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ nền kinh tế, nhiều chính sách “cởi mở” của Chính phủ dành cho nhà đầu tư nước ngoài, cùng sự cải thiện ngày càng tích cực về chất lượng thị trường theo hướng minh bạch, an toàn, lành mạnh. Cụ thể, sản xuất phục hồi và tiêu dùng nội địa phát triển sẽ là nền tảng thúc đẩy thị trường chứng khoán khởi sắc.

Theo bà Cao Thị Ngọc Quỳnh, có sự thay đổi rõ nét về quan điểm chỉ đạo đối với kinh tế tư nhân trong những phát biểu của lãnh đạo Chính phủ và các Bộ, ban, ngành gần đây và cụ thể hóa bằng Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị. Nghị quyết 68 đã khẳng định vai trò và vị thế của kinh tế tư nhân là một động lực quan trọng của nền kinh tế quốc gia, đồng thời nêu rõ việc mở rộng sự tham gia của doanh nghiệp tư nhân vào các dự án quan trọng quốc gia. Nhà nước chủ động có chính sách đặt hàng, đấu thầu hạn chế hoặc chỉ định thầu hoặc có chính sách ưu đãi khuyến khích khu vực kinh tế tư nhân tham gia cùng Nhà nước vào các lĩnh vực chiến lược, các dự án, nhiệm vụ nghiên cứu khoa học trọng điểm.

Theo bà Quỳnh, các ngành như năng lượng, vật liệu xây dựng, hạ tầng và công nghệ sẽ hưởng lợi và có những đột phá khi được hưởng các chính sách ưu tiên phát triển cũng như được tham gia vào các dự án lớn của quốc gia như dự án Đường sắt cao tốc Bắc Nam, đường sắt đô thị, các dự án năng lượng tái tạo và các dự án chuyển đổi số…

Ngoài ra, với việc Chính phủ đang thúc đẩy tháo gỡ khó khăn, vướng mắc tại hơn 2.200 dự án với tổng số vốn gần 6 triệu tỷ đồng sẽ góp phần cải thiện môi trường kinh doanh và thúc đẩy tăng trưởng của các nhóm ngành Ngân hàng, Bất động sản và Xây dựng.

Các biện pháp hỗ trợ của Chính phủ bao gồm mở rộng quỹ bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) lên ít nhất 50 nghìn tỷ đồng, triển khai hạn mức tín dụng xanh với lãi suất ưu đãi, cung cấp ưu đãi thuế 200% cho hoạt động Nghiên cứu Phát triển (R&D) và đào tạo lao động, đồng thời phát triển vốn mạo hiểm trong nước thông qua mô hình Nhà nước và tư nhân cùng đầu tư (co-investment).

Chính phủ cũng sẽ khởi động chương trình “Vietnam Global Champions” để hỗ trợ 50 doanh nghiệp tiềm năng trong hoạt động tư vấn mua bán sáp nhập (M&A), bảo hiểm rủi ro chính trị và ưu tiên tiếp cận đàm phán thương mại; nâng tỷ lệ nội địa hoá ít nhất 60% đối với ngành điện tử, ô tô, dệt may thông qua các gói ưu đãi thuế linh kiện.

Cũng theo vị chuyên gia từ VNDirect, nếu được triển khai hiệu quả, Nghị quyết 68 có thể giúp xây dựng một hệ sinh thái khu vực tư nhân ba tầng, gồm các tập đoàn lớn dẫn dắt - các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) vệ tinh - và các startup đổi mới sáng tạo, định vị khu vực này trở thành trụ cột trung tâm của nền kinh tế Việt Nam đến năm 2045.