USD có tuần giảm giá thứ hai liên tiếp, triển vọng khó lường như Fed

Tuần giảm giá thứ hai liên tiếp

Cục Thống kê lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ (BLS) cho biết hôm thứ Sáu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nước này tăng 0,4% trong tháng 8 so với tháng trước sau khi nhích nhẹ 0,1% vào tháng 7. Tuy nhiên tốc độ tăng hàng năm của CPI vẫn duy trì ở mức 3,4% như trong tháng 7.

Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI cơ bản tăng 0,3% trong tháng 8 so với tháng trước, cao hơn dự báo của các chuyên gia kinh tế và là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4. Song tốc độ tăng hàng năm của CPI cơ bản lại giảm về còn 2,4% trong tháng 8 từ mức 2,5% của tháng 7.

Với dữ liệu CPI này và dữ liệu PPI được công bố trước đó một ngày, hầu hết các chuyên gia kinh tế dự báo chỉ số gia chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản – thước đo lạm phát ưa thích của Fed - sẽ tăng với tốc độ hàng tháng là 0,3% trong tháng 8, cao hơn mức tăng 0,2% của tháng 7. Trong khi các ước tính về mức tăng hàng năm của PCE cơ bản tập trung quanh mốc 3,4%, cao hơn một chút so với mức tăng 3,3% của tháng 7.

Đáng chú ý là áp lực lạm phát có thể còn tiếp tục gia tăng trong thời gian tới khi mà chiến sự tại Trung Đông đã đẩy giá dầu trụ vững trên ngưỡng 100 USD/thùng. Cụ thể, mặc dù giảm 2,81% trong ngày cuối tuần, song giá dầu Brent kỳ hạn vẫn khép lai tuần qua ở mức 104,61 USD/thùng.

Điếu đó đã khiến thị trương nâng cao kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới. “Yếu tố chính mà chúng tôi quan tâm là CPI lõi, chỉ số dường như đang tăng tốc”, Juan Perez - Giám đốc giao dịch tại MonexUSA cho biết. “Điều này — vốn thường hỗ trợ đồng đô la Mỹ tăng giá so với tất cả các loại tiền tệ khác — làm tăng xác suất hoặc khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới”.

Theo công cụ FedWatch của CME, ban đầu thị trường tài chính định giá xác suất 91% cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Fed vào thứ Ba và thứ Tư tuần tới, trước khi điều chỉnh về mức 87% như hiện nay, tăng mạnh so với mức 72% ghi nhận vào thứ Năm.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở gần mức cao nhất trong nhiều năm; trong đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm — vốn thường biến động cùng chiều với kỳ vọng về lãi suất của Fed — đã tăng 7,75 điểm cơ bản lên mức 4,63%.

Đồng USD cũng đã bật tăng mạnh theo kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngay sau khi dữ liệu CPI được công bố, nhưng sau đó đã giảm nhẹ trở lại. Khép lại tuần qua, chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – dừng ở mức 99,10, tăng 0,05% so với ngày thứ Năm, song vẫn giảm 0,16% trong tuần qua.

Triển vọng khó lường như động thái chính sách của Fed

Theo các nhà phân tích, nhiều khả năng đồng USD sẽ chỉ dao động trong biên độ hẹp trong những ngày đầu tuần tới khi các nhà đầu tư có tâm lý ngóng đợi quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư (16/9). Diễn biến của đồng bạc xanh sau đó thế nào sẽ chịu sự chi phối chủ yếu bởi quyết định lãi suất của Fed.

Tuy nhiên ngay cả khi dữ liệu CPI tháng 8 cho thấy lạm phát tại Mỹ đang có xu hướng tăng trở lại, giới chuyên gia vẫn bất đồng quyết định lãi suất của Fed vào tuần tới.

Theo đó không ít chuyên gia cho rằng áp lực lạm phát sẽ khiến Fed tăng lãi suất vào ngày 16/9 tới.

“Việc tăng lãi suất vào tuần tới gần như là điều chắc chắn”, Skyler Weinand – Giám đốc đầu tư tại Regan Capital cho biết và chỉ ra, mặc dù dữ liệu CPI công bố hôm thứ Sáu khớp với dự báo, nhưng lạm phát vẫn ở mức quá cao và Fed đang rơi vào thế khó xử.

Thậm chí theo chuyên gia này, “chúng ta có thể sẽ chứng kiến ​​nhiều đợt tăng lãi suất trong những tháng tới nhằm đưa lãi suất ngắn hạn về mức tương ứng với kỳ vọng lợi suất của thị trường”.

Tuy nhiên cũng có không ít chuyên gia lại có quan điểm trái ngược khi nhận định Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới. “Việc lạm phát diễn biến đúng như dự báo đã giúp thị trường trút bỏ được gánh nặng lo âu... Tôi cho rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất và quan sát tình hình”, Adam Sarhan – CEO của 50 Park Investments nhận định.

Trong khi đó, chắc chắn là Tổng thống Mỹ Donald Trump và nhiều quan chức trong chính quyền của ông không ủng hộ việc tăng lãi suất. “Lãi suất cao đặt nước Mỹ vào thế bất lợi rất thiếu công bằng, và tôi sẽ không để điều đó xảy ra!", ông Trump nói trong một bài viết đăng trên mạng xã hội Truth Social mới đây. “Chúng ta lẽ ra phải có mức LÃI SUẤT THẤP NHẤT thế giới... HẠ LÃI SUẤT XUỐNG HOẶC TÔI SẼ NGỪNG GIAO THƯƠNG VỚI CÁC QUỐC GIA MÀ CHÚNG TA ĐANG THÂM HỤT THƯƠNG MẠI”.

Xem là diễn biến của đồng USD trong tuần tới vẫn là một ẩn số cũng giống như quyết định lãi suất của Fed vậy.