Kinh tế Việt Nam: Tìm lối đi cho mình

	Kinh tế phục hồi nhưng chậm
	Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế những tháng cuối năm

Trong đó phần về Việt Nam, báo cáo cho rằng, số liệu tốc độ tăng trưởng GDP của nửa đầu năm vừa qua càng cho thấy nhận định được HSBC đưa ra trong các báo cáo gần đây là có cơ sở.

Ảnh minh họa

Theo đó, Việt Nam rất khó đạt được chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế đề ra của năm nay. Trong báo cáo lần này, HSBC vẫn giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2016 và 2017 lần lượt ở mức 6,3% và 6,6%.

Tuy nhiên, điều đáng mừng là cán cân thương mại một lần nữa được cải thiện sau thời gian suy yếu (thâm hụt 3,6 tỷ USD trong năm 2015). Do đó ở chỉ số này, HSBC đã điều chỉnh lại dự báo tài khoản vãng lai năm 2016 tăng lên mức 0,7% GDP (trước đó dự báo thâm hụt ở mức 0,7% GDP).

Bên cạnh đó, một tin mừng khác là Việt Nam tiếp tục đón nhận nguồn FDI dồi dào, giúp cán cân thanh toán duy trì ở mức dư dả và tạo điều kiện cho dự trữ ngoại hối phục hồi.

Từ đầu năm đến tháng 6 vừa qua, nguồn FDI được giải ngân cán mốc 7,3 tỷ USD, đánh dấu tốc độ tăng trưởng 15,1% so với cùng kỳ năm trước. “Với nhiều nhà máy bắt đầu hoạt động trong năm nay, chúng tôi dự báo FDI sẽ chiếm tỷ lệ ngày càng nhiều trong thị phần xuất khẩu của Việt Nam” – báo cáo lần này dự báo.

Về lạm phát, HSBC nhận định sẽ vẫn ở mức thấp trong năm nay nhưng lạm phát toàn phần có thể đạt ngưỡng mục tiêu 5% vào cuối nửa đầu năm 2017. Để đối phó với điều này, NHNN có khả năng sẽ phải nâng lãi suất Thị trường Mở thêm 0,5%, lên mức 5,5% trong quý III/2017.

Trong năm 2016, HSBC dự đoán thâm hụt ngân sách sẽ nới rộng lên mức 6,6% GDP, khiến tỷ lệ nợ công trên GDP tiến đến ngưỡng giới hạn 65% do Quốc hội đặt ra. Do đó, vấn đề cải cách tài chính công cần được đẩy mạnh, trong đó cần nỗ lực mở rộng cơ sở doanh thu và giảm thiểu chi tiêu hiện tại dù đây là những cải cách không thể thực hiện một sớm một chiều.

Bên cạnh đó, hai lĩnh vực cải cách quan trọng khác bao gồm tái cấu trúc các DNNN, cũng như đẩy mạnh cải cách lĩnh vực ngân hàng cần được tiếp tục. Gần đây, có thể nhận thấy những tiến triển trong cải cách lĩnh vực ngân hàng.

Như việc VAMC mới đây thông báo sẽ mua vào nợ xấu bằng tiền mặt. VAMC hiện đã phát hành loại trái phiếu đặc biệt để mua lại nợ xấu từ các ngân hàng thương mại. Các ngân hàng có thể sử dụng khoản thế chấp này nhằm đảm bảo tài trợ từ NHNN. Quá trình chuyển đổi sang loại hình “mua bán thực sự” như vậy tuy mới chỉ là một phần nhưng cũng có thể giúp đẩy nhanh quá trình cắt giảm nợ xấu.

Một trong những rủi ro là mức dự trữ ngoại hối vẫn khá mỏng để đối phó với những biến động bất ngờ. Theo dữ liệu mới nhất từ IMF, dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã giảm xuống 27,9 tỷ USD - tương đương hai tháng nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ - vào cuối năm 2015. HSBC dự báo dự trữ ngoại hỗi sẽ phục hồi về các mức cao hơn qua các quý của năm nay.