Chuyên gia phố Wall: Chính phủ Mỹ đóng cửa có thể khiến Fed giảm lãi suất

“Việc chính phủ Mỹ đóng cửa và sự chậm trễ trong công bố dữ liệu liên quan đã đẩy những gì chúng tôi đánh giá là khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 10 lên một khả năng chắc chắn hơn”, Krishna Guha – Trưởng bộ phận chính sách toàn cầu và chiến lược ngân hàng trung ương tại Evercore ISI cho biết trong một lưu ý với khách hàng.

Ông nói thêm rằng thiệt hại tiềm tàng từ việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, kết hợp với những lo ngại đang diễn ra về thị trường lao động sẽ lớn hơn những lo ngại về lạm phát.

Theo ông, việc nâng cao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 10, bất chấp những phát ngôn thận trọng gần đây từ nhiều quan chức Fed, phản ánh khả năng Fed nhận được đủ sự đảm bảo từ thị trường lao động sau khi chính phủ đóng cửa, qua đó tránh việc phải cắt giảm mạnh tay hơn trong những lần sau, điều mà Fed đã nêu trong các dự báo được công bố tháng trước.

Ngân hàng Bank of America (BofA) cũng lưu ý rằng, lịch sử cho thấy việc đóng cửa có thể sẽ kết thúc trước thời điểm Fed họp vào ngày 28-29 tháng 10 và các quan chức sẽ có dữ liệu cập nhật trong tay. Tuy nhiên, nếu tình trạng bế tắc tiếp tục cho đến sau thời điểm đó, các nhà kinh tế của ngân hàng thấy hai lý do tại sao các thành viên FOMC sẽ bỏ phiếu cắt giảm.

“Thứ nhất, cần có một báo cáo việc làm vững chắc [tháng 9] để duy trì việc giữ nguyên lãi suất [tháng 10]. Nếu dữ liệu việc làm [tháng 9] không có sẵn, Chủ tịch Powell có thể sẽ có xu hướng thúc đẩy một đợt cắt giảm để ‘quản lý rủi ro’ khác”, nhà kinh tế Stephen Juneau của BofA viết.

“Thứ hai, Fed muốn giảm thiểu rủi ro giảm giá từ việc đóng cửa kéo dài, đặc biệt là nếu nhân viên chính phủ bị sa thải”, ông nói thêm với hàm ý lưu ý tới những đe dọa của ông Trump sau khi lưỡng đảng không đạt được tiếng nói chung về dự luật ngân sách khiến chính phủ Mỹ phải đóng cửa.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính rằng mỗi ngày chính phủ không hoạt động sẽ đồng nghĩa với việc 750.000 nhân viên phải nghỉ việc tạm thời, với tổng chi phí bồi thường lên tới 400 triệu đô la.

Trong các đợt đóng cửa trước đây, người lao động được đưa trở lại làm việc với khoản lương còn thiếu. Tuy nhiên, Tổng thống Donald Trump đã đe dọa sẽ xem xét lại mức lương hiện tại của liên bang và khả năng một số trường hợp nghỉ phép tạm thời có thể là vĩnh viễn.

Điều đó có thể gây tổn hại đến thị trường lao động vốn đang chao đảo, với số lượng lao động tại khu vực tư nhân, theo ADP, đã giảm 32.000 trong tháng 9. Số liệu thống kê rộng hơn của Cục Thống kê Lao động, bao gồm cả nhân viên chính phủ, sẽ không được công bố theo lịch trình vào thứ Sáu nếu tình trạng đóng cửa tiếp tục.

Tại cuộc họp chính sách tháng 9 của Fed, phần lớn các thành viên của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed - đã bày tỏ mong muốn thực hiện hai đợt cắt giảm thay vì một đợt cho đến cuối năm 2025.

Mặc dù một số thành viên bày tỏ lo ngại rằng thuế quan vẫn có thể đẩy lạm phát lên cao hơn, tuy nhiên, hầu hết đều cho rằng những tác động này dường như chỉ là tạm thời và khó có thể ngăn chặn xu hướng giảm dần dần, vốn sẽ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed trong vài năm tới.

Theo công cụ theo dõi giá tương lai FedWatch của CME Group, thị trường đã định giá 100% khả năng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và 88% khả năng sẽ có đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 12. Cả hai đều cao hơn so với thời điểm trước khi chính phủ Mỹ đóng cửa.