Sau nâng hạng, đâu là thời điểm nhà đầu tư nên tích lũy cổ phiếu?

Kinh nghiệm từ các thị trường khác cho thấy dòng vốn mới thường chảy mạnh sau khoảng 9-12 tháng kể từ khi công bố

Dòng vốn tỷ USD: “Cần câu” hơn “con cá”

Là một phóng viên theo dõi sát sao thị trường, chúng tôi ghi nhận sự phấn khích lan tỏa trong cộng đồng đầu tư sau thông báo ngày 8/10 của FTSE Russell. Ước tính từ các công ty chứng khoán hàng đầu cho thấy, tổng giá trị dòng vốn thụ động và chủ động có thể chảy vào thị trường Việt Nam trong thời gian tới dao động từ 3-7 tỷ USD, thậm chí trong kịch bản tích cực có thể lên tới 10 tỷ USD. Trong đó, khoảng 1,5 tỷ USD được kỳ vọng đến từ các quỹ ETF thụ động.

Tuy nhiên, trao đổi với phóng viên, ông Hoàng Xuân Chiến, chuyên gia phân tích thị trường của chứng khoán VPS, đã đưa ra những phân tích sâu sắc về lộ trình giải ngân thực tế. Ông Chiến cho biết, việc chúng ta có thời gian chuyển đổi đến tháng 9/2026 là hoàn toàn hợp lý, phù hợp với lộ trình của các thị trường từng được nâng hạng trước đây.

“Các quỹ ETF thường sẽ giải ngân dần trong 3 - 6 tháng trước và sau thời điểm nâng hạng chính thức. Trong khi đó, các quỹ chủ động có xu hướng đi trước, tái cơ cấu danh mục sớm hơn để đón đầu kỳ vọng tăng giá”, ông Chiến phân tích và nhấn mạnh, giai đoạn này, dòng tiền lớn có thể chưa vào ngay, nhưng đó lại là “thời điểm vàng” để nhà đầu tư trong nước tích lũy cổ phiếu cơ bản, có tiềm năng tăng trưởng.

Ông Nguyễn Việt Cường, Phó chủ tịch Chứng khoán KAFI, cũng đồng quan điểm khi cho rằng các quỹ cần thời gian 6 - 9 tháng để đánh giá thị trường và xây dựng danh mục trước khi giải ngân. Kinh nghiệm từ các thị trường khác cho thấy dòng vốn mới thường chảy mạnh sau khoảng 9-12 tháng kể từ khi công bố. Ông Cường ước tính nguồn vốn rót vào có thể đạt 5-7 tỷ USD, và sau khi trừ đi phần rút ra từ các quỹ đầu tư thị trường cận biên, Việt Nam có thể thu hút ròng từ 2,5 - 4 tỷ USD.

Trước những diễn biến ngắn hạn như VN-Index đã vượt qua mốc 1.700 điểm nhưng chưa thể giữ vững, nhiều nhà đầu tư tỏ ra lo lắng. Tuy nhiên, ông Hoàng Xuân Chiến lại nhìn nhận đây là quá trình “thanh lọc tự nhiên” để tạo nền tảng vững chắc cho nhịp tăng mới.

“Thị trường trong giai đoạn hiện nay sẽ phân hóa rõ rệt và tiềm ẩn rung lắc mạnh, nhất là khi VN-Index đang ở vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Tuy nhiên, điều này không xấu”, ông Chiến nói. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu khoảng 70% danh mục, phần còn lại giữ linh hoạt để tái đầu tư trong các nhịp điều chỉnh. “Khi thị trường giảm, đó là cơ hội tích lũy; khi tăng nóng, nên chốt lời từng phần để bảo toàn thành quả”. Chiến lược hợp lý lúc này là “phòng thủ nhưng không bi quan” bởi chúng ta vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn.

Về triển vọng, ông Chiến dự báo VN-Index có thể kết năm 2025 quanh vùng 1.800 - 2.000 điểm và năm 2026, thời điểm nâng hạng chính thức hoàn toàn có thể vượt mốc 2.000 điểm khi dòng tiền lớn đổ vào cùng nền tảng vĩ mô thuận lợi.

Đâu là những “điểm sáng” được hưởng lợi trực tiếp

Theo báo cáo từ FTSE Russell, hiện có 62 cổ phiếu nằm trong rổ chỉ số FTSE Vietnam All-Share, trong đó 32 mã thuộc FTSE Vietnam. Đây chính là những “ứng viên” sáng giá đầu tiên được hưởng lợi từ làn sóng mua vào của các quỹ quốc tế. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã chiếm tỷ trọng cao trong rổ VN30, cũng sẽ là tâm điểm chú ý.

Ông Anthony Le, Phó giám đốc phòng môi giới khách hàng tổ chức, Chứng khoán Vietcap, nhấn mạnh việc nâng hạng sẽ mở rộng cơ hội tiếp cận thị trường Việt Nam cho một nhóm nhà đầu tư hoàn toàn mới là những tổ chức trước đây bị hạn chế đầu tư do giới hạn phân loại thị trường.

Dù phấn khởi trước cột mốc lịch sử, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng khẳng định: “Nâng hạng không phải là đích đến mà là một hành trình đang đi để phát triển, tăng trưởng chất lượng, minh bạch, bền vững”.

Mục tiêu tiếp theo được giới chuyên môn nhắc đến là việc nâng hạng theo chuẩn MSCI là một tổ chức có mức độ ảnh hưởng và quy mô dòng vốn lớn hơn nữa. Ông Nguyễn Việt Cường kỳ vọng: “Nếu Việt Nam được cả FTSE Russell và MSCI công nhận là thị trường mới nổi, đó sẽ là bước tiến vượt bậc, mở ra cánh cửa lớn để đón thêm hàng chục tỉ USD vốn đầu tư quốc tế”.

Để làm được điều đó, theo các chuyên gia, Việt Nam cần tiếp tục minh bạch hóa hoạt động thị trường, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư, hoàn thiện khung pháp lý linh hoạt và đặc biệt là nâng cao tiêu chuẩn quản trị công ty, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.

Như lời khuyên của ông Hàn Hữu Hậu, CEO-Hy Maxpro, chuyên gia tư vấn tài chính: “Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán sẽ có tác động đến chỉ số trong dài hạn, từ một đến 3 năm. Vì vậy, thay vì chạy theo những biến động ngắn hạn, nhà đầu tư cần trang bị cho mình một chiến lược bài bản, kiên định với các nguyên tắc cơ bản để không chỉ đón sóng mà còn vượt qua mọi thăng trầm, cùng thị trường bước vào một giai đoạn phát triển mới chất lượng và bền vững hơn”.

* Bài viết thể hiện quan điểm của chuyên gia, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi ra quyết định.