USD trụ vững sát đỉnh 6 tháng khi kỳ vọng Fed giảm lãi suất giảm thấp

USD hướng tới mức tăng 0,9% trong tuần

Sau nhiều ngày trì hoãn, báo cáo việc làm tháng 9 cuối cùng cũng đã được công bố hôm thứ Năm (20/11). Song nó đã vẽ nên một bức tranh trái ngược về thị trường lao động của nước này, khi mà tăng trưởng việc làm cao gấp hơn hai lần so với dự báo của các chuyên gia khi đạt tới 119.000 việc làm, nhưng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,4%, mức cao nhất trong 4 năm.

Đáng chú ý là theo thông tin từ Cục Thống kê lao động, báo cáo việc làm tháng 10 sẽ được gộp chung với tháng 11 và sẽ được công bố vào ngày 16/12. Có nghĩa báo cáo việc làm tháng 9 là dữ liệu duy nhất về thị trường lao động mà Fed có trong tay khi bước vào cuộc họp chính sách tháng 12.

Điều đó đã củng cố quan điểm rằng Fed có thể sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này trong bối cảnh thiếu vắng thông tin. Trong khi Fed cũng vừa có hai đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp, tạo dư địa cho họ có thể “đứng yên, quan sát” trong tháng 12.

Cũng chính kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đã hỗ trợ đồng USD bật tăng mạnh trong ngày thứ Tư, sau khi Biên bản cuộc họp chính sách tháng 10 của Fed được công bố cho thấy ít có khả năng cơ quan này sẽ giảm lãi suất trong tháng 12. Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – khép lại phiên này ở mức 100,23, mức cao nhất kể từ ngày 20/5.

Tuy nhiên làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán, cộng thêm việc vẫn chưa chắc liệu Fed có giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 hay không, khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn.

Hệ quả là đồng bạc xanh chỉ dao động trong biên độ khá hẹp gần sát đỉnh 6 tháng trong ngày hôm qua và cả sáng nay (thứ Sáu 21/11). Theo đó chỉ số USD Index đang xoay quanh 100,15, chỉ cách không xa mức đỉnh 6 tháng là 100,23 trong ngày thứ Tư và đang hướng tới mức tăng 0,9% trong tuần, mức tăng tốt nhất trong hơn 1 tháng qua.

Trong khi đó, đồng euro đang bị mắc kẹt gần mức thấp nhất trong hai tuần so với đồng USD và hiện đang được giao dịch ở mức 1,1535 USD/EUR, hướng tới mức giảm hàng tuần là 0,8%.

Ngược lại, đồng bảng Anh tăng 0,04% lên 1,3078 USD/EUR, song đang hướng tới mức giảm 0,7% trong tuần, khi các nhà đầu tư cũng đang hồi hộp chờ đợi ngân sách sắp tới của Anh, một bài kiểm tra quan trọng đối với thị trường tiền tệ và trái phiếu của quốc gia này.

Yên Nhật lao dốc làm dấy lên khả năng can thiệp

Một tâm điểm chú ý trên thị trường tiền tệ trong tuần này chính là sự lao dốc mạnh của yên Nhật khi các nhà đầu tư lo ngại về tình hình tài chính của nước này do gói kích thích kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi gây ra. Nội các Nhật dự kiến ​​sẽ phê duyệt gói kích thích kinh tế trị giá khoảng 21,3 nghìn tỷ yên (135,29 tỷ USD) vào cuối ngày thứ Sáu.

Bên cạnh đó, quan điểm ủng hộ chính sách tài khoá và tiền tệ mở rộng để thúc đẩy tăng trưởng có thể cản trở lộ trình tăng lãi suất của NHTW Nhật (BoJ).

Theo đó, đồng nội tệ của Nhật Bản liên tục lập đáy mới, thậm chí đã xuyên thủng ngưỡng tâm lý quan trọng là 155 JPY/USD và hiện đang được giao dịch ở mức 157,35 JPY/USD, sau khi chạm đáy ở mức 157,90 JPY/USD trong phiên giao dịch trước đó.

Mặc dù đã tăng giá nhẹ trở lại trong sáng nay sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết có thể can thiệp để đối phó với các động thái biến động quá mức và đầu cơ. Tuy nhiên đồng nội tệ của Nhật dự kiến ​​sẽ giảm gần 2% trong tuần, mức giảm tồi tệ nhất trong hơn một tháng.

“Vấn đề nan giải hiện nay là rủi ro can thiệp đang gia tăng”, Vishnu Varathan – Trưởng bộ phận nghiên cứu vĩ mô khu vực châu Á (trừ Nhật Bản) tại Mizuho ​​cho biết. “Các biện pháp can thiệp có thể mang tính thời cơ và chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Về cơ bản, chúng chỉ là những rào cản, chứ không phải là rào cản”.

Lần gần nhất Tokyo chi 5,53 nghìn tỷ yên (tương đương gần 37 tỷ USD) vào tháng 7 năm 2024 để can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm kéo đồng yên thoát khỏi mức thấp nhất trong 38 năm.

Ngoài ra, dữ liệu công bố hôm thứ Sáu cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của Nhật Bản đã tăng 3,0% trong tháng 10 so với cùng kỳ năm trước, duy trì trên mức mục tiêu 2% của BoJ và duy trì kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong thời gian tới.

Triển vọng đồng USD vẫn khó đoán định

Mặc dù đang hướng tới tuần tăng giá tốt nhất trong hơn 1 tháng, song theo các nhà phân tích, triển vọng của đồng USD trong ngắn hạn vẫn khó đoán định do vẫn chưa rõ liệu Fed có cắt giảm lãi suất trong tháng 12 hay không?

Với việc báo cáo việc làm tháng 12 đưa ra những thông tin trái ngược về thị trường lao động, hiện giới chuyên gia cũng đang bất đồng quan điểm về lộ trình chính sách sắp tới của Fed.

“Báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa đã không cung cấp rõ ràng về những gì Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ làm tại cuộc họp tháng 12 vốn gây nhiều tranh cãi”, các nhà kinh tế tại Wells Fargo cho biết trong một lưu ý.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng Fed nên cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản... Tuy nhiên, việc Fed sẽ làm gì lại là một cuộc tranh luận hoàn toàn riêng biệt”, các nhà kinh tế cho biết, đồng thời nói thêm rằng dự báo hạ lãi suất vào tháng 12 của họ là “sát nút” và việc giữ nguyên lãi suất “sẽ không làm chúng tôi ngạc nhiên vào thời điểm này”.

Peter Cardillo – Chuyên gia kinh tế thị trường trưởng của Spartan Capital Securities ở New York cũng cho rằng, báo cáo việc làm tháng 9 chắc chắn không phản ánh những gì có thể đã xảy ra trong tháng 10 và những gì đang diễn ra trong tháng 11. “Đã có rất nhiều vụ sa thải chưa được công bố, nhưng tôi tin rằng chúng sẽ được công bố. Thị trường lao động có lẽ không mạnh như nhận định, ông nói.

“Tôi không nghĩ (Fed) có đủ dữ liệu lao động để đưa ra quyết định. Và tôi nghĩ đó là lý do tại sao các khoản cược vào việc giảm lãi suất đã giảm đáng kể. Vì vậy, tôi nghĩ Fed sẽ phải tự mình hành động. Và từ quan điểm trái chiều, tôi tin rằng họ sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Lý do là nền kinh tế và thị trường lao động hiện tại không mạnh. Các công ty đang sa thải nhân viên hàng loạt”, ông nói thêm.

Tuy nhiên, Juan Perez – Giám đốc Giao dịch của Monex USA ở Washington cho rằng: “Theo các số liệu, có vẻ như chúng không giúp dẫn đến một phân tích toàn diện đủ để các quan chức đồng thuận hành động. Họ có thể sẽ thận trọng và nghỉ ngơi trước khi họp lại và cân nhắc về gói kích thích kinh tế năm 2026”.

Tương tự, Art Hogan – Chiến lược gia thị trường trưởng của B Riley Wealth ở New York cũng cho rằng, vấn đề là báo cáo việc làm tháng 9 đã lỗi thời, trong khi báo cáo tiếp theo sẽ không được công bố cho đến sau cuộc họp của Fed vào tháng 12. “Điều này chắc chắn khiến họ (Fed) rơi vào thế khó và có thể không cải thiện cơ hội theo cách này hay cách khác để họ có thể dễ dàng cắt giảm lãi suất”, ông nói.

Trong khi thị trường hiện cũng chỉ định giá chỉ 27% khả năng Fed sẽ nới lỏng lãi suất vào tháng tới.

Cũng chính bởi vậy, theo các nhà phân tích, đồng USD có thể sẽ tiếp tục biến động theo kỳ vọng Fed giảm lãi suất dựa trên các dữ liệu kinh tế sắp được công bố tới đây.