Đồng USD tiếp tục lao dốc trước thềm cuộc họp của Fed

Mặc dù cả thế giới đang theo dõi sát chuyến công du châu Á của Tổng thống Mỹ Donald Trump, trong đó ông dự kiến sẽ gặp gỡ với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và mọi người đang hy vọng về một thỏa thuận thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

“Tôi rất kính trọng Chủ tịch Tập Cận Bình và tôi nghĩ chúng tôi sẽ đạt được một thỏa thuận”, ông Trump nói với các phóng viên trên chuyên cơ Không lực Một trước khi hạ cánh xuống thủ đô Tokyo của Nhật Bản.

Mặc dù vậy thị trường cho rằng, cuối cùng hai nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ đạt được thoả thuận, ít nhất là một thoả thuận đình chiến tương tự như hồi tháng 5, để tránh đi một cuộc chiến thương mại có thể tác động tiêu cực tới nền kinh tế của cả hai bên.

“Tôi không nghĩ thị trường tài chính kỳ vọng cao rằng cuộc gặp giữa ông Trump và ông Tập sẽ dẫn đến một thỏa thuận thương mại toàn diện”, Carol Kong - Chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank of Australia cho biết. Tuy nhiên Kong cho biết, những dấu hiệu cho thấy hai nước đã đạt được tiến triển trong các vấn đề và triển vọng Mỹ hạ thuế quan đối với Trung Quốc là đủ để nâng cao tâm lý các nhà đầu tư.

Cũng chính bởi vậy nền diễn biến trên thị trường tiền tệ đang bị chi phối bởi quyết định chính sách của nhiều NHTW lớn trong tuần này, đặc biệt là Fed.

Theo đó thị trường đang định giá gần 100% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 28-29/10 và khoảng 95% cơ hội sẽ có thêm lần cắt giảm lãi suất với mức độ tương tự vào tháng 12 trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ yếu hơn dự kiến và tác động của thuế quan đến giá cả cũng không mạnh như những gì mà người ta lo ngại.

Chính kỳ vọng này đã đẩy đồng USD sụt giảm trong ngày đầu tuần và tiếp tục nối dài đà giảm trong sáng nay (thứ Ba 28/10). Hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – giảm gần 0,1% về quanh 98,7 sau khi giảm 0,15% trong ngày thứ Hai.

Theo đó đồng bạc xanh giảm gần 0,08% so với đồng tiền chung euro xuống mức 1,1659 USD/EUR, mức thấp nhất 1 tuần mà nguyên nhân chính là do NHTW châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm tới, trong khi Fed gần như chắc chắn sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư.

Đồng USD cũng giảm 0,1% so với đồng bảng Anh xuống còn 1,3351 USD/GBP.

Trong khi đó kỳ vọng về một thoả thuận thương mại Mỹ - Trung đã giúp các nhà đầu tư lạc quan hơn. Hệ quả là đồng đôla Úc, thường được coi là thước đo cho khẩu vị rủi ro, tăng 0,11% lên 0,6563 USD, mức cao nhất trong 2 tuần. Đồng đôla New Zealand cũng nhích lên 0,5778 USD.

Đáng chú ý là đồng yên Nhật đã phục hồi trở lại so với các đồng tiền chủ chốt, trong đó đồng nội tệ của Nhật đã tăng gần 0,3% so với đồng USD lên 152,39 JPY/USD.

Hiện các nhà đầu tư đang theo dõi sát cuộc gặp giữa ông Trump với tân Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, nơi hai nhà lãnh đạo sẽ thảo luận về các vấn đề thương mại. Theo các nhà phân tích, sự suy yếu của đồng yên Nhật cũng có thể là một chủ đề được thảo luận khi mà ông Trump trước đây đã nhiều lần chỉ trích về vấn đề này.

Bên cạnh đó thị trường cũng đang dõi theo cuộc họp chính sách của NHTW Nhật Bản (BOJ) diễn ra ngày 29-30 tháng 10, trong đó cơ quan này được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5%. Tuy nhiên điều mà các nhà đầu tư ngóng đợi là những tuyên bố phát đi sau cuộc họp, cũng như nhưng phát biểu của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda sau đó liệu có mang lại manh mối về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo hay không.

Theo các nhà phân tích, với việc Mỹ đã đạt được nhiều thoả thuận thương mai với các đối tác và đang trong tiến trình đàm phán với Trung Quốc, vấn đề thương mại đã không còn là trọng tâm chú ý hàng đầu của thị trường. Thay vào đó, diễn biến các cuộc họp chính sách của nhiều NHTW lớn trong tuần này, đặc biệt là Fed đang là tâm điểm chú ý và là yếu tố chi phối chủ đạo đến thị trường tiền tệ.

Trong đó, Fed đã dự đoán từ lâu về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10, thị trường sẽ theo dõi sát sao bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy cơ quan này có thể đang chuẩn bị kết thúc chương trình thắt chặt định lượng.

Trọng tâm cũng sẽ là liệu Fed và Chủ tịch Jerome Powell có phát ra bất kỳ tín hiệu nào về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo hay không, khi mà chính phủ Mỹ vẫn đang trong tình trạng đóng cửa khiến cho báo cáo việc làm vẫn bị trì hoãn và các dữ liệu từ các tổ chức khác cho đến nay vẫn đang cho thấy một bức tranh không mấy khả quan của thị trường lao động; trong khi đó lạm phát tại Mỹ lại yếu hơn dự kiến.

Hiện thị trường đăng định giá khoảng 95% khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 và 51% khả năng sẽ có thêm đợt cắt giảm nữa vào tháng 1.

Kỳ vọng này cũng phù hợp với dự báo của các nhà hoạch định chính sách của Fed đưa ra tại cuộc họp tháng 9 thông qua cái gọi là đồ thị điểm (dot plot). Theo đó các nhà hoạch định chính sách dự báo sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa, mỗi đợt 25 điểm cơ bản, vào tháng 10 và tháng 12; sau đó lãi suất sẽ tiếp tục được cắt giảm thêm trong năm 2026.

“Chúng tôi không kỳ vọng sẽ có hướng dẫn chính thức về cuộc họp tháng 12, nhưng nếu được hỏi, Chủ tịch Powell có thể sẽ thoải mái đề cập đến các điểm tháng 9, ngụ ý một đợt cắt giảm lãi suất thứ ba vào tháng 12”, David Mericle - Chuyên gia kinh tế trưởng tại Goldman Sachs cho biết.

"Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 có thể xảy ra do dữ liệu thị trường lao động, vốn sẽ bị ảnh hưởng bởi việc trì hoãn từ chức của DOGE và tác động của việc đóng cửa đối với việc thu thập dữ liệu, khó có thể đưa ra tín hiệu rõ ràng thuyết phục vào thời điểm đó”.

Chính kỳ vọng Fed giảm lãi suất đang là sức ép lớn nhất đối với đồng USD hiện nay. Bên cạnh đó còn là nỗi lo về tính đọc lập của Fed. Ngay cả việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng đang làm xói mòn niềm tin vào đồng tiền này.

Kết quả cuộc khảo sát của Reuters mới đây cũng cho thấy, hầu hết các chuyên gia ngoại hối đều có chung nhận định, đồng bạc xanh sẽ tiếp tục suy yếu trong 3, 6 và 12 tháng tới.