Fed nên giảm lãi suất ngay trong tháng 10

Nên giảm lãi suất 25 điểm trong tháng 10

Phát biểu tại Hội nghị Thành viên Thường niên của Viện Tài chính Quốc tế hôm thứ Sáu (17/10), Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này, đồng thời cảnh báo rằng điều quan trọng là Fed không nên đi quá xa trong việc nới lỏng chi phí tín dụng trong bối cảnh rủi ro lạm phát vẫn chưa được giải quyết.

"Tôi có thể ủng hộ lộ trình giảm thêm lãi suất chính sách nếu có thêm rủi ro đối với thị trường lao động xuất hiện, và với điều kiện lạm phát, rủi ro lạm phát duy trì trên mức mục tiêu được kiểm soát, và với điều kiện kỳ ​​vọng lạm phát được dự kiến ​​sẽ tiếp tục được neo giữ", ông nói.

Điều quan trọng là "chúng ta phải tiếp tục chống lại bất kỳ khả năng lạm phát dai dẳng nào, cho dù sự dai dẳng đó đến từ thuế quan, nguồn cung lao động thấp hơn, hay tăng trưởng nguồn cung lao động thấp hơn, từ các dịch vụ khó khăn, hay bất kỳ lý do nào khác", ông nói thêm.

Thống đốc Fed Christopher Waller - một trong năm ứng cử viên cuối cùng sẽ thay thế cho ông Jerome Powell làm Chủ tịch Fed khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026 - cũng có quan điểm tương tự.

”Dựa trên tất cả dữ liệu chúng tôi có về thị trường lao động, tôi tin rằng (Ủy ban Thị trường mở - FOMC) nên giảm lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản” vào cuối tháng 10, Waller phát biểu tại cuộc họp của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại tại New York.

Về những gì diễn ra sau cuộc họp tháng 10, Waller cho biết, sẽ phụ thuộc vào dữ liệu trong tương lai. Khi cân nhắc liệu có cần cắt giảm lãi suất thêm hay không, ông nói: “Tôi sẽ xem xét dữ liệu GDP vững chắc có tương thích với thị trường lao động đang suy yếu như thế nào”.

Ông cũng nhắc lại quan điểm của mình rằng, thuế quan thương mại đang có tác động khiêm tốn đến lạm phát và áp lực giá cả vẫn đang trên đà đạt mục tiêu 2% của Fed. Triển vọng đó cho phép Fed hướng sự tập trung vào thị trường việc làm, nơi đã có “một số dấu hiệu cảnh báo rõ ràng”.

“Thông điệp chung của tất cả các dữ liệu thị trường lao động là cầu đang suy yếu so với cung, ngay cả khi nhập cư ròng thấp hơn đáng kể và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm trong năm nay”, Waller nói và cho biết thêm rằng, khi Fed điều hướng cuộc họp tháng này mà không có dữ liệu quan trọng do chính phủ Mỹ đóng cửa, dữ liệu tư nhân đang phát đi những tín hiệu trái chiều về tình hình tuyển dụng.

Waller giải thích rằng, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự phục hồi của thị trường việc làm trong bối cảnh tăng trưởng mạnh mẽ có thể làm chậm nhu cầu cắt giảm lãi suất. Nhưng nếu việc làm chững lại và lạm phát vẫn được kiểm soát, "tôi tin rằng FOMC nên tiến hành giảm lãi suất chính sách xuống mức trung lập, mà tôi đánh giá là thấp hơn khoảng 100 đến 125 điểm cơ bản so với hiện nay”, ngụ ý lãi suất chính sách trong khoảng 2,75%-3,00%.

Căng thẳng thương mại leo thang cũng là suất do

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cũng cho biết hôm thứ Năm (16/10) rằng, “nguy cơ xảy ra bất ngờ tiêu cực trên thị trường lao động cao hơn là lạm phát tăng mạnh”. “Mặt khác, nếu tôi phải đoán xem chúng ta có khả năng mắc phải sai lầm nào nhiều hơn, tôi nghĩ rằng chúng ta có nhiều khả năng đặt cược rằng nền kinh tế thực sự đang chậm lại nhiều hơn thực tế”, ông phát biểu tại một sự kiện ở Rapid City, Nam Dakota.

Trong lần xuất hiện vào tháng trước, Kashkari cho biết ông ủng hộ việc Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và cảm thấy cần phải có thêm hai lần cắt giảm như vậy vào cuối năm nay. Giống như nhiều đồng nghiệp của mình, ông coi việc cắt giảm lãi suất là một hình thức bảo hiểm cho những kết quả tồi tệ có thể không thực sự xảy ra.

Về lạm phát, Kashkari cho biết, ông nghĩ rằng tỷ lệ lạm phát khó có thể tăng lên 4% hoặc 5%, “vì chúng ta có thể tính toán được mức thuế suất nào sẽ chuyển thành lạm phát nào. Vì vậy, tôi nghĩ rằng rủi ro lạm phát chủ yếu là dai dẳng - tức là nó không phải là một sự kiện xảy ra một lần, mà là nó sẽ duy trì ở mức 3% trong một thời gian dài”.

Đòng quan điểm Chủ tịch Fed Boston Susan Collins hôm thứ Ba (14/10) đã nhắc lại rằng những rủi ro gia tăng đối với thị trường việc làm sẽ hỗ trợ việc cắt giảm thêm lãi suất của Fed trong bối cảnh kinh tế vẫn còn nhiều bất ổn. ”Với rủi ro lạm phát được kiểm soát phần nào, nhưng rủi ro giảm việc làm lớn hơn, có vẻ thận trọng khi bình thường hóa chính sách thêm một chút trong năm nay để hỗ trợ thị trường lao động”, bà cho biết.

Theo bà, ngay cả với việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, “chính sách tiền tệ sẽ vẫn ở mức hạn chế vừa phải, điều này phù hợp để đảm bảo lạm phát tiếp tục giảm khi tác động của thuế quan lan tỏa đến nền kinh tế”.

Thậm chí tân Thống đốc Fed Stephen Miran hôm thứ Tư còn cho rằng, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn đặt ra rủi ro suy giảm “đáng kể” đối với triển vọng kinh tế, khiến việc cắt giảm lãi suất càng trở nên quan trọng hơn.

“Chúng ta phải thừa nhận rằng hiện tại có một số khác biệt so với những gì chúng ta nghĩ một tuần trước”, ông nói tại “Diễn đàn Đầu tư vào Mỹ” do CNBC tổ chức ở Washington hôm thứ Tư (15/10) và nhấn thêm: “Hiện tại, rủi ro suy giảm lớn hơn so với một tuần trước, và chúng ta, với tư cách là các nhà hoạch định chính sách, có trách nhiệm nhận ra điều đó cần được phản ánh trong chính sách... Việc chúng ta nhanh chóng đạt được một lập trường trung lập hơn trong chính sách càng trở nên cấp bách hơn”.

Dự báo của các nhà hoạch định chính sách tại cuộc họp tháng 9 thông qua đồ thị điểm (dot plot) cũng cho thấy, lãi suất được dự kiến sẽ giảm xuống còn khoảng 3,5% - 3,75% (tương đương với hai lần cắt giảm, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và tháng 12) trước khi giảm xuống còn 3,25% - 3,5% vào năm tới.

Hiện thị trường cũng đang đặt cược khoảng 95% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và sau đó sẽ có động thái tương tự vào tháng 10. Hầu hết các nhà môi giới lớn của phố Wall cũng dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa vào tháng 10 và tháng 12.